来源：金十期货
2026年11月2日早盘，国内鸡蛋期货主力合约强势上涨，日内涨超3%，录得连续第四个交易日走高。综合多家机构观点指出，引发近期鸡蛋期价连续企稳反弹的核心原因，在于前期期现价格持续下跌探底后，低价蛋对终端需求形成了一定提振，叠加月初“双十一”电商促销活动带动局部消费回暖；同时，在供应端，蛋价走低导致养殖利润明显收缩，促使部分养殖端补栏意愿下降、淘汰高龄老鸡意愿转强，短期供给压力有所缓解。在现货均价触底回升的带动下，期货盘面结束了前期弱势探底的格局，走出震荡修复行情。不过，由于11月整体处于传统消费淡季且新增产能压力犹存，机构对反弹高度持谨慎态度。
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蛋价触底激发需求提振 现货反弹带动盘面修复
本轮鸡蛋期价的连续走高，直接受到现货市场触底反弹的驱动。光大期货对现货走势进行了梳理：“10月，鸡蛋期货价格整体呈现延续下跌后，低位小幅反弹的表现。十一国庆节过后，鸡蛋现货价格在季节性因素作用下，延续下行。……截至10月20日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.67元/斤，达到阶段性低点，较9月底下跌0.53元/斤。随着蛋价持续回调至阶段性低位，低价蛋对终端需求形成提振，鸡蛋现货价格随之反弹。截至10月30日，创统计中国褐壳蛋日度均价4.07元/斤，较10月底低点涨0.4元/斤。”
在终端需求端，除了低价刺激外，电商促销也提供了短期支撑。广发期货分析指出：“月初依托双十一，商超、电商活动带动小码蛋需求提升，对蛋价形成短期支撑”。正信期货也表示：“‘双十一’促销活动在一定程度上为蛋价提供了短期支撑，并对价格下行趋势起到延缓作用。”
然而，机构对需求的持续性并不乐观。广发期货认为：“随后需求端或重回偏弱格局，随着气温走低，外出旅游、餐饮消费有所回落，且11月缺少其他节日利好拉动，家庭端消费以刚需按需采购为主……综合来看，11月需求仍处于四季度传统淡季，整体表现偏弱。”光大期货指出：“短期鸡蛋需求相对稳定，元旦节前备货启动前，需求对蛋价的影响偏中性。”正信期货则提示：“考虑到当前整体消费景气度偏弱，加之蔬菜及肉类等替代品对鸡蛋消费形成持续压制，蛋价上行空间相对有限。”
养殖利润回落促淘汰 供给压力短期边际缓解
在供应端，前期蛋价下跌压缩了养殖利润，迫使养殖户加快老鸡淘汰并放缓补栏，从而边际缓解了供给压力。光大期货引述数据指出：“月度存栏数据显示，截至10月底，卓创统计我国蛋鸡存栏12.59亿只，环比减少0.63%，然而鸡龄结构中，待淘老鸡占比9.81%，进一步下降，对应产蛋率有所提升。综合来看，短期鸡蛋市场供给相对稳定。受到鸡蛋现货价格走弱影响，养殖利润较9月高点明显下降，导致养殖端补栏意愿下降，淘汰意愿转强。10月，卓创样本企业蛋鸡苗月度出苗量代表的育雏鸡补栏4319万只，环比减少0.87%。根据历史数据，自今年6月起，养殖端补栏整体呈下降趋势，对应2026年10月-2026年2月这段时间，新增开产量的下降。若老鸡淘汰不变，供应或将延续下降。”
正信期货详细剖析了供给节奏的演变：“进入9月，二季度补栏的新鸡陆续进入开产期，新鸡上量叠加老鸡延养，市场供给明显增加，蛋价随即步入下行通道，养殖利润亦快速收敛。在此压力下，部分高龄低产蛋鸡加速淘汰，短期缓解供给压力并对蛋价形成一定支撑。”
关于11月的供应趋势，广发期货分析称：“11月份新开产蛋鸡主要对应7月前后补栏的鸡苗。7月养殖端补栏心态偏谨慎，叠加夏季育雏难度上升、成本偏高，鸡苗销量环比回落，故11月新开产蛋鸡数量将小幅下降；淘汰鸡方面，8-10月老鸡集中出栏，当前栏内可淘老鸡存量偏少，预计11月淘汰鸡出栏量同步缩减。综合判断，新开产增量或略高于老鸡淘汰去化量，11月在产蛋鸡存栏或环比微增”。
淘汰节奏成博弈焦点 机构预计反弹空间受限
随着蛋价的超跌反弹，市场供需博弈的焦点重新转移到了养殖户的淘汰心态上。正信期货警示道：“然而，近期蛋价超跌反弹，引发养殖户惜淘情绪再度升温，可能延缓老鸡淘汰进程，进而扰动后续供给调整。……策略建议：后市关键在于淘汰进度，若利润进一步压缩甚至转为亏损，将倒逼养殖户加快淘汰，供给端实现出清，蛋价有望止跌企稳；反之，若延养现象延续，供给压力将继续压制价格。操作上，建议以观望为主。”
广发期货总结认为：“11月份虽交易情绪有所改善，但基本面缺乏持续上涨支撑，预计鸡蛋价格或以窄幅调整为主，上下波动空间有限。预计2612合约反弹空间或受限，警惕价格后期回落可能。”光大期货同样表示：“综合供需基本面，鸡蛋震荡概率大，后市关注现货价格及周边商品价格变化对期货盘面的影响。”
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